Spotify во втором квартале: подписчиков больше, но доходы не дотянули до прогнозов

Итоги второго квартала: рост подписчиков и финансовые качели

Spotify подвёл итоги второго квартала 2025 года, и результаты получились неоднозначными. С одной стороны, стриминговый гигант смог превзойти ожидания по приросту подписчиков, с другой — не дотянул до прогнозов в доходах и операционной прибыли.

Всего за три месяца Spotify пополнился 8 миллионами новых премиум-подписчиков — на 3 миллиона больше, чем предрекали аналитики. Это особенно впечатляет на фоне предыдущего квартала, когда прирост составил всего 5 миллионов. В годовом сравнении число платных пользователей выросло на 12%.

Однако не всё так гладко: количество пользователей, слушающих музыку бесплатно с рекламой, сократилось на 1%. Тем не менее общая аудитория сервиса продолжает расти. В апреле–июне 2025 года количество ежемесячно активных пользователей (MAU) достигло 696 миллионов — на 11% больше, чем годом ранее. Из них 276 миллионов — это премиум-подписчики. Ожидалось меньше: 689 миллионов MAU и 273 миллиона премиум-аккаунтов соответственно.

Финансовые результаты и скрытые издержки

Несмотря на уверенный рост пользовательской базы, финансовые показатели уступили прогнозам. Доход Spotify за квартал составил 4.2 миллиарда евро — на 100 миллионов меньше ожидаемого. Операционная прибыль тоже не дотянула, остановившись на отметке в 406 миллионов евро при прогнозе в 539 миллионов.

Часть этой разницы объясняется спецификой юрисдикции. Spotify зарегистрирован в Швеции, а это значит — дополнительные расходы, которых нет у многих американских компаний. В частности, рост стоимости акций привёл к неожиданному увеличению социальных отчислений: расходы по этой статье оказались выше на 98 миллионов евро, чем предполагалось.

Что ждёт в третьем квартале

Взгляд на будущее у компании умеренно оптимистичный. В третьем квартале Spotify рассчитывает достичь 710 миллионов активных пользователей — прирост на 14 миллионов по сравнению с текущим уровнем. Количество премиум-подписчиков может вырасти до 281 миллиона — плюс 5 миллионов за квартал.

Финансовая картина останется стабильной: ожидаемый доход — те же 4.2 миллиарда евро, а операционная прибыль прогнозируется на уровне 485 миллионов евро. При этом расходы на социальные отчисления в третьем квартале оцениваются в 25 миллионов евро, основываясь на текущей стоимости акций.

Выкуп акций: ставка на себя

Совет директоров Spotify также одобрил расширение программы обратного выкупа акций ещё на 1 миллиард долларов. Таким образом, общий объём программы достиг 2 миллиардов, из которых 104 миллиона уже потрачены на выкуп.

Spotify продолжает двигаться вперёд: лавируя между ростом аудитории, колебаниями доходов и особенностями корпоративной структуры. И хотя путь не всегда прямой, очевидно одно — стриминговый лидер не намерен сбавлять обороты.